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WCM spekulativ
16.01.2001
AC Research
Die Analysten von AC Research stufen die Aktie der WCM (WKN 780100) weiterhin als Marketperformer ein und raten nur spekulativen Anlegern, die Aktie zu kaufen.
Nach den herben Kursverlusten der Aktie der Immobilien- und Beteiligungsgesellschaft dürfte sich der Wert künftig marktkonform entwickeln. Belastet hätte in der Vergangenheit u.a. auch der gescheiterte Kauf der Eisenbahnerwohnungen. Die Chancen für die Übernahme der Klöckner-Werke stehen hingegen nach der Zustimmung durch den Vorstand der Gesellschaft besser. Ob die Kleinaktionäre diesem jedoch folgen werden, bleibe abzuwarten. Ein schneller Verkauf der umgetauschten Aktien berge eine Gefahr für die weitere Kursentwicklung. Eine geglückte Übernahme würde allerdings die Möglichkeit eröffnen, auch die Mieterträge weitgehend steuerfrei zu vereinnahmen.
Die im Rahmen der Übernahmeofferte angebotenen Gratisaktien stammen aus der Hand des WCM-Großaktionärs, so dass keine Gewinnverwässerung eintreten werde. Hiermit steige gleichzeitig der Free-float der Aktien und damit die Möglichkeit eines größeren Marktgewichtes und einer höheren Aufmerksamkeit hinsichtlich institutioneller Anleger. Diesem Effekte stehe allerdings das erklärungsbedürftige WCM-Geschäftsmodell entgegen und sorge insbesondere bei institutionellen Anlegern, die nachvollziehbare Ertragsstrukturen bevorzugen, für Zurückhaltung.
Der für das laufende Geschäftsjahr erwartete Gewinn je Aktie von 2,20 Euro zeige zwar eine sehr niedrige Bewertung auf. Überdurchschnittliches Potenzial sei, abgesehen von einer technischen Reaktion, aus vorgenannten Gründen aktuell nicht zu erwarten. Nur risikobereiten Anlegern könnte zu einem Investment geraten werden.
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